ข่าวหุ้น

08
August
TAPAC
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TAPAC ให้มุมมอง `บวก` ไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้

การเปิดตัวกับสังคมนักลงทุนครั้งแรก


เป็นบริษัทที่ควรจับตาใน 2 ปีนี้

เราได้ร่วมคณะกับโบร๊คเกอร์ 5 แห่ง เข้าเยี่ยมชมกิจการ TAPAC ที่ จ.ชลบุรี และให้มุมมอง "บวก" น่าติดตามกับบริษัท โดยการเข้ามาของกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ นำโดย คุณสุรชัย สุวรรธนะกุล ซึ่งเป็นนักธุรกิจรุ่นใหม่ แต่มีประสบการณ์สูงมาก ในอุตสาหกรรมพลาสติก และ อสังหาฯ กำลังทำให้บริษัทชิ้นส่วนพลาสติกธรรมดาในอดีต กำลังสร้างสีสันในด้านตัวเลขผลกำไรกำลังพัฒนาขึ้น และ สตอรี่ใหม่ๆชวนติดตาม อย่างไรก็ดี บริษัทซื้อขายบน P/E ที่สูง 62x ขณะที่พัฒนาการในต่างประเทศ ยังต้องรอการพิสูจน์ใน 2H60 การเก็งกำไรจึงอาจต้องใช้ภาพทาง Technical Analysis เป็นแกนหลักในระยะสั้นไปก่อน เรายังไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้


TAPAC ทำอะไร

ปัจจุบันทำธุรกิจ 2 อย่าง คือ (1) โรงฉีดชิ้นงานพลาสติก ครบวงจร ตั้งแต่ออกแบบแม่พิมพ์ ผลิตตามคำสั่ง และ ประกอบชิ้นงาน โดยลูกค้าหลักจะเป็นกลุ่มลูกค้าญี่ปุ่นชั้นนำ Cannon Ricoh OKI HITACHI DAIKIN FUJITSU SHARP เช่น เครื่องถ่ายเอกสาร แอร์ ไมโครเวฟ ตู้เย็น กลุ่มนี้สร้างรายได้ปีละ 500-600 ลบ. กำไรสุทธิ NPM 3-5% (2) บริษัทไปลงทุนถือหุ้น 75% ในบริษัทรับเหมา C4 Hus AB ในประเทศสวีเดน ทำธุรกิจพัฒนาบ้านเดี่ยว คอนโด ทาวเฮ้าส์ มี backlog อยู่ 1350 ล้านโครน หรือราว 5.5 พันลบ. เริ่มทยอยรับรู้ 2H60 ไปอีก 3 ปี


แนวโน้ม 2 ธุรกิจข้างต้นใน 2H จะมีพัฒนาการ

(1) ธุรกิจพลาสติก เริ่มไปจับงานประกอบ Assembly ให้ลูกค้ามากขึ้น ซึ่งจะดัน GPM ได้อีกราว 10% เพิ่มขึ้น ขณะที่กลุ่มผู้บริหารใหม่เริ่ม Aggressive มากขึ้น ทำให้ได้สัญญาใหม่ๆเข้ามาเพิ่มอีกด้วย ขณะเดียวกัน บริษัทพยายามลดบทบาทกลุ่มเครื่องถ่ายเอกสารลงภายในปี 2020 (สัดส่วน 80% ปัจจุบัน เป็น 75%) และไปเน้นพวก Home Appliance มากขึ้น (9% เป็น 14%) ส่วนกลุ่มยานยนต์ (11%) คงไว้ ส่วน (2) ธุรกิจอสังหาฯ มีแนวโน้มที่ดี โดย C4 Hus มีส่วนแบ่งตลาด 1 ใน 10 บนตลาดที่มีอุปสงค์กว่าปีละ 1 แสนหลัง ขณะที่ อุปทานในตลาดมีเพียง 3-4 หมื่นหลัง/ ปี และเป็นธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนอย่างดีจากภาครัฐ อัตรากำไรสุทธิราว 5% /-


ตัวเลขทางการเงิน มีแนวโน้มจะสร้างความตื่นตามากขึ้นเรื่อยๆ

ใน 1H60 บริษัทมีกำไรสุทธิ 82 ลบ. คิดเป็น 72% ของปี 2559 และ NPM เริ่มขยับขึ้นเป็น 7.7% จากการปรับโครงสร้างภายใน และเริ่มงาน Assembly ให้มาร์จิ้นสูง ส่วน 2H60 ผู้บริหารเผย จะเริ่มรับรู้รายได้โครงการบ้านที่สวีเดนเข้ามา ขณะที่ช่วง พ.ค.-ต.ค. เป็น High season ของธุรกิจพลาสติก ดังนั้นเราเห็นด้วยว่า 2H60 น่าจะทำได้ดีต่อ ณ 2Q60 บริษัทมี ROE 22%, ROA 11%, D/E 1.0x, Current Ratio 1.6x และซื้อขายบน Trailing P/E 62x ให้ div. yield 0.11% ขณะเดียวกัน ผบห. กำลังศึกษาธุรกิจที่ 3 เกี่ยวกับ ช่องทางการขายเครื่องสำอางค์แบบใหม่ จะเปิดตัวราวเดือน พ.ย. ปีนี้


ความเสี่ยง

บริษัทมีฐานเงินทุนที่ไม่มากนัก 836 ลบ. ขณะที่โครงการในต่างประเทศมีขนาดใหญ่ และอาจต้องการเงินทุนมาก ซึ่ง ผบห. อยู่ระหว่างพิจารณาให้ C4 Hus AB เริ่มระดมทุนด้วยตนเอง ผ่าน การออกหุ้นกู้ขายในต่างประเทศ ขณะที่ภาพรวมบริษัทกำหนด D/E ไว้ไม่เกิน 2 เท่า ขณะที่ ธุรกิจพลาสติก สัญญากับลูกค้าญี่ปุ่น จะเป็นแบบระยะสั้น PO (Purchase Order) 3 1 เดือน ทำให้มีความเสี่ยงเช่นกัน แต่บริษัทอธิบายว่า เป็น Normal practice กับลูกค้ากลุ่มนี้มายาวนานแล้ว


นักวิเคราะห์ : Jaroonpan Wattanawong

jaroonpan.w@maybank-ke.co.th

(66) 2658 6300 ext 1404



เรียบเรียง ประน้อม บุญร่วม

อีเมล์. reporter@efinancethai.com

CPL แตกไลน์รับผลิตหนังกระเป๋าแบรนด์เนม รับออเดอร์ใหม่ 1 ล้านฟุต ยันบาทแข็งไม่กระทบ
AOT ร่วงกว่า 2% หลังกรมธนารักษ์เตรียมเรียกเก็บค่าเช่าย้อนหลัง โบรกฯมองเป็นโอกาสเข้าซื้อ เหตุท่องเที่ยวยังหนุน
KBANK จับมือ บสย. ออกโครงการ `ค้ำประกันสินเชื่อเอสเอ็มอีทวีทุน` ให้สินเชื่อสูงสุด 60 ลบ.
QH นิวไฮรอบ 7 เดือน ลุ้นกำไรครึ่งหลังฟื้น พ่วงกำไรพิเศษ Q3/60

เกาะกระแสหุ้นแรง

08
August
TAPAC
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TAPAC ให้มุมมอง `บวก` ไม่มีคำแนะนำทางพื้นฐานขณะนี้
BA เด้งรับอานิสงส์บาทแข็ง แต่ระวังแนวโน้มกำไรยังอ่อนแอ
KTC นิวโลว์รอบปี โอกาสซื้อ หรือ พื้นฐานกำลังจะเปลี่ยน?

ข่าวเด็ดรอบ 7 วัน

18
July
FTE
FTE เคาะราคาไอพีโอ 2.95 บ./หุ้น ชูส่วนลดเกือบ 50%
"สมคิด"ทุบโต๊ะ!ประมูลไฮสปีดเทรน"กทม.-ระยอง"-ทางคู่ 5 เส้นปีนี้
WORKเพิ่มเป้ารายได้ เรทติ้งกระฉูด-โฆษณาทะลัก กูรูแห่อัพพื้นฐาน

ข่าวทั้งหมด

ปิดตลาดฯเช้าวันนี้ PTT-AOT-SCC ดันดัชนีฯ ยืนในแดนบวก
ออริจิ้น ฉลองโกยยอด 4 โครงการใหม่กว่า 5,000 ล้านบาท จากงาน My Life. My Origin
INGRS รุกธุรกิจยานยนต์ในอินเดีย ประกาศซื้อกิจการบริษัทร่วมทุนมูลค่า 82.60 ลบ.
SPALI ร่วงกว่า 13% ต่ำสุดรอบ 9 เดือน หลังขึ้น XW วันนี้ โบรกฯมองมีปัจจัยหนุนระยะสั้น แนะ `ซื้อ`
TRUE บวก 2.48% หลังขายสินทรัพย์เข้ากองทุนโครงสร้างพื้นฐาน DIF มูลค่า 6.5-7.2 หมื่นลบ.
บล.เคจีไอ : KBANK ราคาเป้าหมาย 250 บาท
TASCO พุ่งแรง เก็งงบ Q3/60 กำไรฟื้น แต่ระวังราคาเริ่มเกินพื้นฐาน
DCORP ใช้เงิน 280 ลบ.ลงทุนใน"เดอะมาร์เวลเอ็กซ์พีเรียนซ์ไทยแลนด์"
NCL ทำสัญญาตั้งบริษัทร่วมทุน `ซิม (ไทยแลนด์)` เพื่อจัดส่ง-ขนส่งสินค้าในประเทศไทย
GRAMMY เผยได้ชำระเงิน 10 ล้านเหรียญฯให้ FOX เพื่อยุติคดีฟ้องร้องในศาล
TAPAC ร่วงกว่า 8% แม้แจ้งงบไตรมาส 3/60 กำไรโต 93% โบรกฯหนุน `ซื้อ`มองทยอยเปลี่ยนสู่ธุรกิจอสังหาฯ
PPP มั่นใจรายได้ปีนี้สูงขึ้น ชี้ครึ่งปีหลังดีกว่าครึ่งปีแรก ธุรกิจบำบัดน้ำเสีย-งานระบบโซลาร์โตดี มี Backlog รับรู้ถึงสิ้นปีแล้ว
บล.เคจีไอ : KBANK ราคาเป้าหมาย 250 บาท
18 0 2017-09-18 10:03:18
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) : ROBINS แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 79 บาท
41 0 2017-09-14 11:29:36
บล.เคจีไอ : PYLON แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 14.90 บาท
49 0 2017-09-13 10:25:56
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : GFPT แนะนำ `Trading Buy` ราคาเป้าหมาย 22 บาท
55 0 2017-09-12 11:06:40
บล.เคจีไอ : BCP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 43 บาท
82 0 2017-09-11 10:41:16
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : SUPER แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาพื้นฐาน 1.42 บาท
61 0 2017-09-11 10:12:25
บล.เคจีไอ : AOT แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 62.70 บาท
158 0 2017-09-08 11:11:39
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TMT แนะนำ TRADING BUY ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 17.50 บาท
49 0 2017-09-07 10:01:15
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : BCP แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย SOTP กลางปี 2561 เท่ากับ 41.5 บาท (จาก 40 บาท)
105 0 2017-09-06 10:46:08
บล.เคจีไอ : KCE ราคาเป้าหมาย 93 บาท
58 0 2017-09-06 10:18:04
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TTCL แนะนำTrading Buy ราคาเป้าหมายปี 2561 เท่ากับ 18.80 บาท
37 0 2017-09-05 10:38:38
บล.เคจีไอ : PLANB แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.70 บาท
57 0 2017-09-04 10:14:24
กำไรของกิจการสะท้อรราคาหุ้น
350 0 2015-05-25 15:48:50
การประเมิณมูลค่าหุ้น รู้อย่างไร ว่าราคาหุ้นแพง หรือถูก
856 0 2015-05-21 17:08:52
รู้เขา รู้เรา รบร้อยครั้ง ชนะร้อยครั้ง
1213 0 2015-05-21 15:41:14
การลงทุนในหุ้น เน้นคุณค่า
185 0 2015-05-20 13:24:25
7 ขั้นตอนการจัดการพอร์ต อย่างมืออาชีพ “ด้วยตัวคุณเอง”
1724 0 2015-05-07 11:38:12
เรียนรู้การใช้งาน Price Oscillator
2309 1 2015-03-27 14:19:38
หาจุดเปลี่ยนแนวโน้มกับ PARABOLIC SAR
1108 3 2015-03-27 14:12:13
ดูปริมาณซื้อขายให้กับ OVB (ON BALANCE VOLUME)
1704 0 2015-03-26 16:13:51
มารู้จัก Bollinger Band %B กันเถอะ
3513 1 2015-03-26 16:03:40
Bollinger Band Width ตัวช่วยที่ทำให้Bollinger Band ทำงานได้ดียิ่งขึ้น(1)
916 0 2015-03-26 15:59:37
เทคนิคใช้งาน Bollinger band ง่ายๆที่ทุกคนคาดไม่ถึง
2311 0 2015-03-26 15:50:14
การเทรดโดยใช้เส้นค่าเฉลี่ย MA(Moving Average )
1999 0 2015-03-26 15:29:57

Video

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 28/12/58
150 0 2015-12-28 11:10:29
เอไอเอส มอบส่วนลด 50% บัตรชมภาพยนตร์ และส่วนลดสูงสุด 15% สมาร์ทโฟนสุดฮิตฉลองครบรอบ 1 ปี ศูนย์การค้า Central Embassy
74 0 2015-06-09 15:24:15
พณ.ระดมสมองเอกชนหาทางดันส่งออก วันนี้
29 1 2015-04-21 14:25:10
MONEY TALK - BIG CAMERA - มีนาคม 2558
97 0 2015-03-06 18:06:08
; ;